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自有品牌建设是商品层面的运营策略，是差异化内容的重要来源。与前端会员机制的设计相比，更重要的是能否为付费会员机制筛选出的用户提供更有针对性的服务、更恰当的商品。单纯的会员折扣仍然停留在价格层面的竞争，差异化植根于内容层面。会员推动消费“1→N”量变（会员周期内多买多得），商品力决定“0→1”的质变（体现为续费率）。同时，付费会员又为自有品牌的供应链提供稳定的销售预期规划，理想状态下二者最终将形成循环推动机制。

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3）中国GDP增速6%以上，是美国的3倍；4）中国14亿人，拥有全球最大的市场和最大的中等收入群体（4亿人群），美国3.2亿人，日本1.3亿人，德国8000万人，全球77亿人；5）中国的劳动力资源近9亿人，就业人员7亿多，受过高等教育和职业教育的高素质人才有1.7亿，每年大学毕业生有800多万，人口红利转向人才红利；

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【本周重要主题跟踪】——关注半导体、5G、大基建等。（1）半导体等：中微半导体设备（上海）有限公司自主研制的5纳米等离子体刻蚀机最近经台积电验证，性能优良，将用于全球首条5纳米制程生产线。台积电计划明年进行5纳米制程试产，预计2020年量产。相关个股：可立克、北方华创等。（2）5G、国产芯片：在2018中国国际应用科技交易博览会上，国产5G通信基站GaN（氮化镓）功率放大器芯片，在中国发明成果转化研究院展区对外亮相。相关个股：乾照光电等。（3）大基建：11月发改委共审批核准固定资产投资项目13个，总投资242亿元。今年三季度发改委审批核准的固定资产投资项目金额是二季度的4.8倍，是一季度的2.6倍。相关个股：中国中车、中国中铁等。

一个做上接天的生意——从事的是最前卫的高新科技行业，一个干的则是下接地的营生——炒油肉辣椒，沒有门槛，谁都可以干，任正非是典型的“高大上”，钻研最先进的技术和最前沿的科研领域，而陶大妈则是“矮大紧”，斗大的字不识几箩，平日除了炒油肉辣椒，唯一爱好就是搓几圈麻将，同街坊大妈没啥两样。